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2019-10-08 10:40

Rapport financier semestriel 2019

HOPSCOTCH GROUPE

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Semestre clos au 30 juin 2019

Le présent Rapport Financier Semestriel est établi conformément aux dispositions de l’article L.451-1-2-I du code monétaire et financier de la loi Breton et de l’article L.221-1 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers publié au JO du 20 janvier 2007.

Il comprend les informations financières suivantes :

  • Les comptes consolidés semestriels,
  • Un rapport d’activité semestriel,
  • Une déclaration des personnes physiques qui assument la responsabilité de ces documents,
  • Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes précités.

Le Rapport Financier Semestriel du Groupe fait l’objet d’un dépôt électronique auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.

Des exemplaires de ce rapport sont disponibles auprès du Hopscotch Groupe, 23-25, rue Notre-Dame-des-Victoires 75002 Paris, sur le site internet du Groupe : www.hopscotchgroupe.com

États financiers consolidés résumés de
Hopscotch Groupe
Période du 1er janvier au 30 juin 2019

Table des matières

Etat résumé du résultat global................................................................................................................................................... 4

Tableau résumé des flux de trésorerie....................................................................................................................................... 7

Etat résumé de la situation financière........................................................................................................................................ 5

Etat résumé de variation des capitaux propres.......................................................................................................................... 6

Notes aux états financiers résumés...................................................................................................................................... 8-17


Notes aux états financiers

1. Méthodes et Principes comptables
1.1 Principes comptables
1.2 Modalités d’établissement des comptes semestriels
1.3 Actif réalisable / Passif exigible
1.4 Gestion des risques et saisonnalité
2. Evènements significatifs de la période et évolution du périmètre de consolidation
3. Commentaires sur l’état résumé du résultat et sur l’état résumé de la situation financière
3.1 Produits des activités ordinaires et information sectorielle
3.2 Charges externes
3.3 Charges de Personnel et effectifs
3.4 Autres charges et produits opérationnels
3.5 Impôt sur le résultat
3.6 Goodwill et Participations dans des entreprises associées
3.7 Droits d’utilisation des actifs loués et dettes locatives
3.8 Créances Clients et Autres Créances
3.9 Trésorerie et soldes bancaires
3.10 Capitaux Propres
3.11 Emprunts
3.12 Provisions
3.13 Dettes Fournisseurs et Autres passifs
3.14 Bilan par catégorie d’instruments financiers
3.15 Engagements Hors Bilan
4. Evènements Post-Clôture


État résumé du résultat global
(en milliers d’euros)


Tableau résumé des flux de trésorerie
(en milliers d’euros)


État résumé de la situation financière
(en milliers d’euros)

État résumé de variation des capitaux propres
(en milliers d’euros)


Notes aux états financiers résumés

Les états financiers résumés du premier semestre clos le 30 juin 2019 ont été arrêtés par le Directoire du groupe Hopscotch en date du 25 septembre 2019.

  1. Méthodes et Principes comptables
     

1.1     Principes comptables

Base de préparation et référentiel comptable
Les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2019 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire », telle qu’adoptée dans l’Union européenne et publiée par l’IASB (International Accounting Standard Board). S’agissant de comptes condensés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS et doivent être lus en relation avec les états financiers consolidés annuels du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2018, sous réserve des particularités propres à l’établissement des comptes intermédiaires décrites ci-après.

Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu’adoptées par l’Union Européenne au 30 juin 2019. Ces principes comptables retenus sont identiques avec ceux utilisés dans la préparation des comptes consolidés annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2018, à l’exception de l’application d’IFRS 16 – Locations et d’IFRIC 23 – Incertitude relatives aux traitements fiscaux qui s’appliquent pour la première fois au 1er Janvier 2019.

Le Groupe n’a pas appliqué les normes et interprétations qui n’ont pas été adoptées par l’Union Européenne au 30 juin 2019 ou dont l’application n’est pas obligatoire dès le 1er janvier 2019 :

Enfin, les principes appliqués par Hopscotch Groupe au 30 juin 2019 ne diffèrent pas des normes IFRS telles que publiées par l’IASB.

Le référentiel des normes comptables internationales IAS/IFRS est disponible sur le site internet de la Commission européenne.

Première application d’IFRS 16 – Locations
La norme IFRS 16 « Contrats de locations » est d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2019. Cette norme impose aux preneurs de comptabiliser, pour les contrats éligibles à la norme, l’ensemble des loyers restant à payer sous forme d’un :
- Droit d’utilisation, en immobilisations ;
- Passif de location, en dette financière.

Le Groupe a retenu la méthode rétrospective simplifiée en appliquant les mesures simplificatrices prévues par la norme. Les  contrats suivants ont été exclus :
- Les contrats échus au 31 décembre 2018 ;
- Les baux tacites ou à moins d’un an ; et
- Les contrats portant sur des actifs d’une valeur inférieure à 5 000 euros.

Les actifs en locations concernent des baux relatifs aux locaux occupés et aux véhicules utilisés par les collaborateurs du Groupe Hopscotch.

Le taux d’actualisation utilisé est basé sur le taux d’emprunt le plus élevé souscrit par Hopscotch auprès des établissements de crédit. Le taux d’actualisation pour évaluer la dette de loyer est de 3.29% pour tous les contrats en cours au 1er janvier 2019. Le taux d’actualisation utilisé pour les contrats souscrits sur le premier semestre 2019 est de 2.08%.

L’impact de l’application au 1er janvier 2019 de cette norme se traduit par une augmentation de l’endettement du groupe de 15 millions d’euros et d’une augmentation de 12 millions d’euros de la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles. L’impact sur les capitaux propres au 1er janvier 2019 est de - 533 milliers d’euros.

Première application d’IFRIC 23– Incertitude relative aux traitements fiscaux
L’interprétation IFRIC 23 (Incertitude relative aux traitements fiscaux) est d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2019. Au 30 juin 2019, l’application de cette interprétation n’a pas d’impact significatif sur les comptes, ainsi que sur la présentation des états financiers.

1.2     Modalités d’établissement des comptes semestriels

Détermination de l’impôt
L’impôt de la période est déterminé sur la base d’un taux moyen annuel estimé qui tient compte le cas échéant de crédits d’impôt remboursables ou reportables.

Taux d’actualisation
Le taux d’actualisation utilisé pour le calcul de la Provision Pour Départs à la Retraite au 30 juin 2019 a été maintenu à 1.57% soit le taux du 31 décembre 2018.

Information sectorielle

Les nouvelles orientations stratégiques du Groupe Hopscotch Groupe ont conduit le management à recentrer le suivi des performances sur un secteur d’activité unique.

Les décisions stratégiques du principal décideur opérationnel (la direction générale du Groupe Hopscotch Groupe) portent principalement sur les trois agrégats de gestion que sont le chiffre d'affaires, la marge brute et la marge contributive, tels qu’ils figurent dans le reporting financier mensuel du Groupe.

La définition et la valorisation de ces agrégats, ainsi que la réconciliation avec les données comptables, sont présentées à la note 3.1. Un rapprochement est fait entre les données chiffrées du reporting financier et les états consolidés. Les éléments intermédiaires de détermination du résultat ne font pas partie en tant que tels des critères majeurs de prise de décision stratégique, et ne sont par conséquent pas présentés.

1.3     Actif réalisable / Passif exigible

Au 30 Juin 2019, il apparaît au bilan que l’actif réalisable est inférieur au passif exigible de 3,8 M€ principalement en raison de la prise en compte de la norme IFRS 16 qui a pour conséquence l’augmentation des dettes courantes (« locatives ») de 2,9 M€. Il est à noter que la comparaison des actifs et passifs non courants met en avant des postes de bilan n’ayant pas les mêmes échéances (créances clients et dettes bancaires à moins de 1 an notamment). La vision de ce ratio est toute relative au 30 Juin si l’on considère les flux post clôture : l’augmentation du poste Clients de plus de de 1,2 M€ entre le 30 juin et 2 juillet 2019 ou l’enregistrement de 10 factures pour 4,4 M€ sur les premiers jours de juillet.

1.4     Gestion des risques et saisonnalité

Il n’y a pas eu d’évolution par rapport à la description des risques décrits dans le document de référence 2018.

Il n’y a pas de saisonnalité dans le Groupe : les activités évènementielles ne présentent pas de tendances récurrentes et les activités de conseil sont équitablement réparties sur l’année.

2.        Evènements significatifs de la période et évolution du périmètre de consolidation

La société Sagarmatha a acquis la totalité des titres de la société VIVACOM en janvier 2019 pour un montant de 950 milliers d’euros avant complément de prix.

  1. Commentaires sur l’état résumé du résultat et sur l’état résumé de la situation financière
     

3.1     Produits des activités ordinaires et information sectorielle                      

L’information synthétique destinée à l’analyse stratégique et à la prise de décision de la direction générale du groupe Hopscotch Groupe (notion de principal décideur opérationnel au sens de la norme IFRS 8) est articulée autour :

  • du chiffre d'affaires : le chiffre d'affaires correspond exactement au chiffre d'affaires tel que présenté dans les comptes consolidés ;
  • de la marge brute de gestion obtenue en diminuant le chiffre d’affaires de toutes les dépenses opérationnelles directement engagées ;
  • de la marge de contribution : la marge de contribution correspond au chiffre d'affaires diminué des achats consommés, de la main d’œuvre directe et de certains frais directement liés à l’activité. La marge de contribution est réconciliée globalement avec le résultat opérationnel courant ; les éléments en rapprochement correspondant aux frais généraux (loyers, main d’œuvre indirecte, frais administratifs) ainsi que notamment aux effets de la PIDR, de la participation, des retraitements liés à la CVAE.
  1. Les frais fixes de structure groupe représentent 8,99 % du chiffre d’affaires au 30 juin 2019 contre 10.61 % au 30 juin 2018, et ne sont pas ventilés par secteur d’activité. Ils sont constitués essentiellement par des frais de personnel des supports administratifs, des frais de location immobilière et des honoraires.
  2. La marge brute correspond aux produits des activités ordinaires diminués des achats consommés et tenant compte des variations de stocks et de produits en cours. L’écart entre la marge brute de gestion et la marge brute consolidée repose sur le retraitement des contrats courts travaillant avec les équipes de production ; ces natures de montants pris en compte dans la marge brute consolidée ne sont pas prises en compte dans la marge brute de gestion.
  3. La marge de contribution correspond à la marge brute consolidée diminuée des charges directes de personnels internes et des coûts de prospections et de relations commerciales.

Tableau de réconciliation entre la marge brute de gestion et la marge brute consolidée :

3.2     Charges externes

La diminution du poste « Locations » provient principalement de l’application de la norme IFRS 16 à partir du 1er janvier 2019. Au 30/06/2019, ce poste inclut 54 milliers d’euros de charges locatives et 106 milliers d’euros de loyers sur des contrats d’une durée inférieure à 12 mois ou portant sur des actifs d’une valeur inférieure à 5 milliers d’euros (exemption selon la norme IFRS 16).


3.3     Charges de Personnel et effectifs

Les effectifs comprennent uniquement ceux des entreprises consolidées en intégration globale. Les effectifs correspondent à des équivalents temps plein sur l’exercice.

3.4     Autres charges et produits opérationnels

Les postes « divers charges opérationnelles » et « divers produits opérationnels » comprennent principalement des régularisations sur exercices antérieurs provenant du nettoyage de comptes clients et fournisseurs.

3.5      Impôt sur le résultat

Le tableau qui suit présente un rapprochement entre le total de la charge pour l’exercice et le bénéfice comptable :

Le taux d’impôt utilisé pour le rapprochement des résultats de 2019 et de 2018 présenté ci-dessus est le taux d’impôt de 32.02% qui s’applique au bénéfice imposable en vertu de la loi fiscale en vigueur en France. Le groupe applique depuis le 1er janvier 2018 le taux de 28% jusqu’au plafond de 500 milliers d’€.

3.6     Goodwill et Participations dans des entreprises associées

      3.6.1            Goodwill

Les goodwills figurant au bilan consolidé au 30 juin 2019 sont détaillés ci-après.

Attribution du goodwill aux secteurs d’activité:

Au 30 juin 2019, le groupe a reconnu l’abandon d’une activité qui a pour conséquence une sortie de goodwill pour un montant de 2 336 milliers d’euros.

Par ailleurs, l’acquisition des titres de Vivacom a généré un goodwill d’un montant de 835 milliers d’euros.

      3.6.2            Participations dans des entreprises associées

Sopexa est une société de conseil en communication française implantée dans le monde entier (principalement Europe, Amérique du Nord et Asie) comptant 215 collaborateurs, et spécialisée dans les filières agro-alimentaires. Hopscotch Groupe espère profiter des implantations internationales pour accompagner ses clients en synergie avec les équipes de Sopexa.
La société est intégrée en consolidation par mise en équivalence. Le groupe a pris une participation de 33% dans la société Sopexa le 14 décembre 2016, pour un prix de 495 milliers d’euros. Au 31 décembre 2016 la quote-part du groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l’entité s’élève à 10 315 milliers d’euros. Une dépréciation d’un montant de 9 820 milliers d’euros a été comptabilisée pour ramener la valeur des titres inscrits à l’actif à leur valeur recouvrable, soit 495 milliers d’euros (montant de la transaction).. En date du 30 juin 2017, le groupe a cédé 2,5% des titres Sopexa.
Au 30 juin 2019, le groupe détient 30,5% de Sopexa. La valorisation des 35.5% de titres complémentaires acquis par Hopscotch en juillet 2019 a constitué la base d’évaluation des titres de Sopexa au 30 juin 2019.La comparaison de la valeur recouvrable des titres de SOPEXA à leur valeur comptable a conduit à comptabiliser une reprise de provision d’un montant de 3 330 milliers d’euros.


3.7     Droits d’utilisation des actifs loués et dettes locatives

      3.7.1            Droits d’utilisation
                   
La variation du solde net des droits d’utilisation par nature d’actif sous-jacent est constituée des éléments suivants :

      3.7.2            Dettes locatives
                   
La ventilation des remboursements des dettes locatives par échéance s’établit comme suit :


3.8     Créances Clients et Autres Créances

Les créances clients détenues par le Groupe sont composées principalement de créances sur des grands comptes. Les créances donnent lieu, le cas échéant, à l'enregistrement de dépréciations déterminées, client par client, en fonction de l'appréciation du risque de non recouvrement.

3.9     Trésorerie et soldes bancaires

3.10  Capitaux Propres

La société est cotée sur le listing d’Euronext Paris (compartiment C), code ISIN  PUS FR 000006527 8. Au 30 juin 2019, le capital de Hopscotch Groupe est composé de 2 666 668 actions d'une valeur nominale de 0,75 euro, soit 2 000 001 euros. Il est entièrement libéré.

Le dividende voté à la précédente assemblée générale au titre de l’exercice du 31/12/2018 sera versé au cours du deuxième semestre 2019. Celui-ci s’élève à 0,50 € par action, soit 1 333 milliers d’euros.

Conformément aux notes d’information présentées à l’AMF, les actions propres sont affectées notamment à l’achat pour la conservation et la remise ultérieure des titres en paiement ou en échange dans le cadre d’opérations éventuelles de croissance externe, conformément à la réglementation boursière.

En application de la norme IFRS 2, le coût des services rendus au titre de l’attribution des actions gratuites et stock-options est constaté au compte de résultat en charges de personnel, en contrepartie des capitaux propres. Dans les comptes au 30 juin 2019, la charge relative au paiement fondé sur des actions pour les plans toujours en cours est de 0 euros.

3.11  Emprunts

La ventilation des remboursements d’emprunts bancaires par échéance s’établit comme suit :

La ventilation des emprunts bancaires en fonction des taux d’intérêts s’établit comme suit :

3.12  Provisions

Les provisions non courantes et courantes couvrent les risques suivants :

3.13  Dettes Fournisseurs et Autres passifs

Les autres dettes correspondent principalement aux avances reçues et avoirs à établir sur affaires. Les produits constatés d'avance résultent principalement de l’application de la méthode à l’avancement pour la reconnaissance du chiffre d’affaires.

3.14  Bilan par catégorie d’instruments financiers

3.15  Engagements Hors Bilan

Les engagements hors bilan portent sur les mêmes contrats que ceux présentés dans les comptes au 31 décembre 2018.

4.        Evènements Post-Clôture

Le 16 juillet 2019, le groupe HOPSCOTCH a finalisé l’opération consistant à porter sa participation à hauteur de 66% au capital de SOPEXA, par l’acquisition de 35.5% de titres complémentaires pour un montant global de 7.8 millions d’euros. L’opération a été réalisée uniquement en numéraire. A cet effet, un emprunt de 11,4 M€ a été constitué auprès d’un pool composé de 4 banques qui a permis par ailleurs le refinancement de Vivacom, des frais d’acquisition et d’une partie de la dette existante. Le nouvel ensemble constitué compte désormais 700 collaborateurs permanents à même d’agir dans 60 pays à travers le monde autour d’un mix d’expertises mêlant digital – événementiel - relations publics – shopper experience.


Rapport d’activité du groupe

Comptes consolidés au 30 juin 2019

Un premier semestre 2019 en légère croissance

Le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’élève à 79.277 milliers d’euros au 30 juin 2019, en hausse de 9,5% due à l’évolution des mix métiers en faveur des activités évènementielles et de production et de l’application de la norme IFRS 15 portant sur la reconnaissance du cut-off pour les opérations évaluées à l’avancement.

La marge brute moins sensible à l’évolution du mix et non modifiée par la norme IFRS 15, s’élève à 28.047 milliers d’euros, en augmentation de 1,2%. Les activités de Conseil et Communication sont en baisse de 8% tandis que les activités évènementielles et de production sont en progression de 7,6%.

Un résultat opérationnel en croissance

Le groupe dégage un résultat opérationnel consolidé en hausse à 2.440 milliers d’euros (+ 46,5%), en bénéficiant tout à la fois de la légère croissance de la marge et de l’amélioration des conditions d’exploitation. En effet, le groupe exerce un bon contrôle des charges d’exploitation et notamment salariales en recherchant des gains d’efficacité : on note de ce fait une diminution des charges de personnel à 17.585 milliers d’euros (-1%) et des charges externes à 4.346 milliers d’euros (-16%).

L’impact de la mise en équivalence du groupe Sopexa est marqué par la constatation d’une quote part de pertes mise en équivalence sur le premier semestre plus que compensée par la réévaluation des titres déjà détenus.

En effet le prix correspondant à la seconde tranche réalisée le 16 juillet, valorise la participation de Sopexa à un niveau plus élevé.

Après impôts sur les sociétés, le résultat des activités poursuivies s’élève à 3 .209 milliers d’euros.

Au cours du premier semestre le groupe a constaté une dépréciation classée en « résultat des activités abandonnées » de 2,3 millions d’euros correspondant au goodwill lié à l’ancienne acquisition CSAA dont le fonds de commerce a disparu. Cette charge n’a aucun impact en cash.

Le résultat net consolidé s’élève finalement à 873 milliers d’euros, dont 934 milliers d’euros part du groupe

Structure financière

Au bilan au 30 juin 2019, les capitaux propres du groupe s’élèvent à 17.312 milliers d’euros, et l’endettement bancaire à 5.231 milliers d’euros, le ratio dettes bancaires / capitaux propres est réduit à 30%.

La trésorerie diminue légèrement par rapport au 31 décembre 2018 et atteint 6.445 milliers d’euros.

La capacité d’autofinancement en croissance sur la période qui s’élève à 2.810 milliers d’euros corrigé de l’impact de l’application de la norme IFRS 16 n’a pas permis de compenser la variation défavorable du BFR, les investissements ainsi que les remboursements de ses emprunts bancaires pour 1.142 milliers d’euros.

Perspectives 2019

Le groupe espère une activité au second semestre 2019 comparable au premier semestre, tout en maintenant de bonnes conditions d’exploitation. Le groupe attend un résultat annuel toujours en amélioration par rapport à l’an passé.

La participation du groupe dans la société Sopexa, ayant été portée à 66% le 16 juillet 2019, Sopexa sera consolidée selon la méthode de l’intégration globale à compter du second semestre 2019.

Fait à Paris                                                                                                        Pierre-Franck Moley

Le 30 septembre 2019                                                                                 Directeur Général


« J’atteste à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité figurant en page 23 présente un tableau fidèle des évènement importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice. »

Fait à Paris

Le 30 septembre 2019                                                                                                

                                                                                                                             Frédéric Bedin

                                                                                                                             Président du Directoire


             Cabinet Foucault

  KPMG S.A.
  Siège social
  Tour EQHO
2 Avenue Gambetta
CS 60055
92066 Paris la Défense Cedex
France

 
Cabinet Foucault
229, boulevard Pereire
75017 Paris


 


  


  Hopscotch Groupe S.A.
  Rapport des commissaires aux comptes sur

l’information financière semestrielle 2019
   


  Période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019
  Hopscotch Groupe S.A.
  23-25 rue Notre Dame des Victoires - 75002 Paris
Ce rapport contient 20 pages
 

 

 

 

 

  Cabinet Foucault


  KPMG S.A.
  Siège social
  Tour EQHO
2 Avenue Gambetta
CS 60055
92066 Paris la Défense Cedex
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Cabinet Foucault
229, boulevard Pereire
75017 Paris


 


  


  Hopscotch Groupe S.A.

 

Siège social :   23-25 rue Notre Dame des Victoires - 75002 Paris
Capital social : €.  2.000.001

 
  Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2019     
  Période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019
  Mesdames, Messieurs les Actionnaires, 

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l’Assemblée Générale et en application de l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

  • l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Hopscotch Groupe S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
  • la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le paragraphe « Première application d’IFRS 16 – Locations » de la note 1.1 « Principes comptables » de l’annexe des comptes semestriels consolidés résumés qui expose l’adoption au 1er janvier 2019 de la norme IFRS 16.



  Hopscotch Groupe S.A.
  Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2018

 
 

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

 
  Paris La Défense, le   20 septembre 2017  Paris, le   20 septembre 2017
KPMG S.A.  Cabinet Foucault
   
  
  Eric Lefebvre  Olivier Dausque
  Associé  Associé

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Bayer 1,875% 25/01/2021 (EUR) 101.905 101.93 -0.02%
Bayer 2,375% 02/04/2075 (EUR) 101.47 101.515 -0.04%
Bekaert 5% 06/12/2019 (EUR) 100.232 100.252 -0.02%
BenOldmanESB 10% 23/10/2021 (EUR) 102.0 102.0 +0.00%
Bombardier 6,125% 15/05/2021 (EUR) 104.105 104.105 +0.00%
Bouygues 3,625% 16/01/2023 (EUR) 112.19 112.192 -0.00%
CasinoGuichardP FRN pp (EUR) 38.034 38.266 -0.61%
CmaCgm 7,75% 15/01/2021 Reg S (EUR) 90.839 90.426 +0.46%
Colombia 8,375% 15/02/2027 (USD) 123.3 123.0 +0.24%
Daimler 2% 25/06/2021 (EUR) 103.313 103.34 -0.03%
DeutscheBank 2% 02/12/2019 (USD) 96.78 96.75 +0.03%
DeutscheBank 2,2% 17/11/2020 (USD) 98.62 98.6 +0.02%
DtscheLufthansa 5,125% 12/08/2075 (EUR) 105.66 105.675 -0.01%
EFSF 1,875% 23/05/2023 (EUR) 108.07 108.09 -0.02%
EFSF 2,25% 05/09/2022 (EUR) 107.69 107.71 -0.02%
ENI 1,75% 18/01/2024 (EUR) 107.205 107.25 -0.04%
GazCapital 8,625% 28/04/2034 (USD) 144.952 144.685 +0.18%
GiePsaTresor 6% 19/09/2033 (EUR) 146.805 147.015 -0.14%
HeidelbergFinLu 7,5% 03/04/2020 (EUR) 102.85 102.875 -0.02%
HornbachBau 3,875% 15/02/2020 (EUR) 100.915 100.934 -0.02%
KfWA 2% 02/05/2025 (USD) 101.333 101.53 -0.19%
Lafarge 4,75% 23/03/2020 (EUR) 101.662 101.64 +0.02%
Luxembourg 2,125% 10/07/2023 (EUR) 109.732 109.705 +0.02%
Luxembourg 2,25% 19/03/2028 (EUR) 120.688 120.603 +0.07%
Luxembourg 2,25% 21/03/2022 (EUR) 106.83 106.85 -0.02%
Luxembourg 2,75% 20/08/2043 (EUR) 143.669 141.305 +1.67%
Luxembourg 3,375% 18/05/2020 (EUR) 101.93 101.94 -0.01%
MOBY 7,75% 15/02/2023 Reg S (EUR) 35.281 35.328 -0.13%
McDonalds 2% 01/06/2023 (EUR) 107.427 107.429 -0.00%
MüchenerRückGes 6% 26/05/2041 (EUR) 108.989 109.011 -0.02%
NBFinanceLtd FRN 07/02/2035 (EUR) 93.02 93.426 -0.43%
NordRheinWFalen 2,375% 16/09/2021 (USD) 101.047 101.041 +0.01%
NovoBanco 100 09/04/2052 (EUR) 23.093 23.123 -0.13%
NovoBanco 3,5% 02/01/2043 (EUR) 98.404 98.398 +0.01%
OMV 6,25% pp (EUR) 127.43 127.475 -0.04%
Pemex 6,5% 02/06/2041 (USD) 97.476 97.594 -0.12%
PetroVenezuela 12,75% 17/02/2022 (USD) 28.7 27.0 +6.30%
PetroVenezuela 5,375% 12/04/2027 (USD) 13.933 13.933 +0.00%
PetroVenezuela 5,5% 12/04/2037 (USD) 13.93 13.93 +0.00%
Philippines 4,2% 21/01/2024 (USD) 107.802 107.797 +0.00%
Portugal 5,125% 15/10/2024 (USD) 113.221 113.192 +0.03%
RWE 3,5% 21/04/2075 (EUR) 109.86 109.905 -0.04%
RWE 6,625% 30/07/2075 (USD) 113.673 113.722 -0.04%
RaiffeisenBkInt 6% 16/10/2023 (EUR) 120.566 120.666 -0.08%
RussianFed 7,5% 31/03/2030 (USD) 120.594 120.558 +0.03%
SNCFMobilites 4,875% 12/06/2023 (EUR) 118.703 118.706 -0.00%
Sanofi 1,75% 10/09/2026 (EUR) 111.549 111.97 -0.38%
StadaArzneimitt 1,75% 08/04/2022 (EUR) 102.344 102.365 -0.02%
SüdzuckIntlFin FRN pp (EUR) 79.531 79.435 +0.12%
TelecomItaliaCa 7,2% 18/07/2036 (USD) 117.08 116.835 +0.21%
TelecomItaliaFi 7,75% 24/01/2033 (EUR) 146.82 147.341 -0.35%
Thyssenkrupp 2,5% 25/02/2025 (EUR) 103.26 103.135 +0.12%
Turkey 7,375% 05/02/2025 (USD) 108.919 108.542 +0.35%
VWIntlFin 4,625% pp (EUR) 112.01 111.935 +0.07%
VWIntlFin 5,125% pp (EUR) 112.755 112.73 +0.02%
Venezuela 11,75% 21/10/2026 (USD) 17.457 19.685 -11.32%
VeoliaEnvironn 6,125% 25/11/2033 (EUR) 171.487 171.295 +0.11%
YPF 8,5% 28/07/2025 Reg S (USD) 79.608 78.585 +1.30%
ØRSTED A/S 6,25% 26/06/3013 (EUR) 117.82 117.82 +0.00%