Etats-Unis – La Fed tourne la page de la crise financière de 2008

À partir d'octobre, la Banque centrale va réduire ses investissements dans les bons du Trésor et titres hypothécaires, a-t-elle annoncé, à l'issue d'une réunion de son comité monétaire. Ces mesures monétaires exceptionnelles, appelées QE (pour quantitative easing ou assouplissement quantitatif), avaient été prises après la crise financière de 2008 pour doper la reprise économique. La Fed a par ailleurs laissé ses taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 1% à 1,25%, indique le communiqué du Comité monétaire (FOMC). La banque centrale va donc commencer à dégonfler son énorme bilan, fort du montant record de 4 500 milliards d'actifs (bons du Trésor et titres appuyés sur des créances hypothécaires), en cessant de réinvestir dans les titres qui arrivent à maturité.

Le processus sera très progressif au rythme de 10 milliards de dollars par mois pendant trois mois, puis à raison de 10 autres milliards tous les trois mois afin d'éviter de provoquer des remous sur les marchés financiers comme cela avait été le cas en 2013 lorsqu'elle avait annoncé une réduction de ses achats d'actifs. Cette réduction du rôle de la puissante banque centrale sur le marché obligataire équivaut dans les faits à un léger resserrement de la politique monétaire. La présidente de la Fed, Janet Yellen, a souligné que ce dégonflement du bilan n'avait pas pour vocation à être utilisé comme «outil actif» de politique monétaire. Elle a ajouté que la Fed pourrait reprendre les achats d'actifs si l'économie venait à se détériorer.

La Fed a par ailleurs, comme s'y attendaient les acteurs financiers, marqué une pause sur les taux. Mais d'après les prévisions médianes des membres du FOMC, elle prévoit toujours une hausse du taux d'intérêt au jour le jour d'un quart de point de pourcentage en décembre et trois autres en 2018, si l'économie évolue comme prévu. Si elle relève les taux à la fin de l'année, ce sera le quatrième tour de vis depuis l'élection de Donald Trump en novembre 2016. L'économie va continuer à croître à un rythme «modéré» même si les ouragans Harvey, Irma et Maria «qui ont dévasté de nombreuses communautés» vont affecter «l'activité économique à court terme», juge la Fed.

La Fed pense néanmoins «au vu de l'expérience passée» que ces catastrophes «ne vont pas altérer» le cours de la première économie mondiale «à moyen terme». La banque centrale a d'ailleurs relevé sa prévision de croissance pour l'économie américaine qui s'affiche à 2,4% en rythme annuel cette année, contre 2,2% prévus en juin. «Nous estimons que l'économie se porte bien», a commenté Mme Yellen. La Fed a en revanche laissé inchangée ses projections de chômage (à 4,3%) et d'inflation (+1,6%) pour 2017.

(L'essentiel/AFP)